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有色金屬行業:新能源、新材料~新經濟的基石

日期:2014/12/24 23:01 點擊數:849 

  海通證券12月22日發布有色金屬行業研究報告,報告摘要如下: 

    綜述。中國發展新經濟,新能源、新材料是根本,就如銅、鋁之于地產。2015 年,有色金屬仍是以上兩大主題,以及從這兩大主題派生出轉型題材。同時基本金屬在中國貨幣寬松的預期下,也有上行動力。貴金屬受美加息預期,仍將處于震蕩。

  基本金屬價格走勢仍偏震蕩,看好加工股。需求觸底反彈、供給收縮、流動性寬松可望推升基本金屬價格。同時終端需求的絕對量難以大幅增加也限制了價格反彈的高度。更推薦有轉型、升級預期的加工股,如海亮股份、銀邦股份、羅普斯金、精誠銅業、新疆眾和;同時密切關注彈性子板塊如鋁、鎳和鋅,如云鋁股份、中國鋁業、恒順電氣、中金嶺南。

  貴金屬筑底,中期仍震蕩。2014 年美QE 退出打壓金價,2015 年金價最大的利空在于美加息的預期。而地緣政治風險、美國經濟在QE 退出后的波動增大將是階段性刺激金價上行的利好。整體貴金屬仍處于震蕩,但A 股相關公司關注低,有配置意義。推薦銀泰資源兼具銀、鉛鋅概念,資源稟賦好。貴研鉑業環保概念,汽車尾氣催化劑需求向好。

  稀有金屬板塊:堅定看好新能源、新材料。新能源:2014 年國內外新能源汽車產量大幅增長推升碳酸鋰價格,2015 年預期國家醞釀出臺動力鋰電池補貼政策將進一步提升碳酸鋰板塊投資熱情,關注天齊鋰業、路翔股份、西藏城投,關注產業一體化的江特電機、眾和股份。稀土價處低谷,同時磁材下游訂單轉暖,推薦寧波韻升、中科三環、正海磁材。新材料:軍工升級、汽車輕量化等都離不開新材料的支持鈦材、石墨烯、鍺等稀有金屬未來需求預期有大幅增長,關注云南鍺業,西部材料、烯碳新材、東方鋯業博云新材。

  上市公司分析。我們給予有色金屬行業“增持”投資評級,首推新能源、新材料公司以及圍繞這兩個主題的轉型、升級股。關注:天齊鋰業、寧波韻升、西部材料、海亮股份、銀邦股份、精誠銅業、羅普斯金、新疆眾和;資源股關注:銀泰資源、云鋁股份、中國鋁業和恒順電氣。

  風險提示。政策風險、美國加息預期提前、中國貨幣政策寬松不及預期。

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